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退市X档案|第七期
现实控制人釜底抽薪 上市公司连年亏损终退市
一、公司概况
P公司前身作为中外合资公司，1992年同时刊行A股及B股股票 。后经多次股权变换和资产重组，公司名称和证券简称爆发变换 。因2018年、2019年一连两年，财务会计报告被出具无法体现意见的审计报告，P公司股票自2020年7月17日起被暂停上市 。公司于2021年4月30日披露了《2020年年度报告》，年报显示公司2020年度净利润亏损，且财务会计报告继续被出具无法体现意见的审计报告，公司股票触及终止上市条件，被终止上市 。
二、主要问题
（一）P公司被退市的主要缘故原由是什么？
（二）退市新规下，退市整理期的安排有哪些调解？
（三）除退市整理期缩短外，退市新规在退市程序上有哪些新的划定？
三、案例剖析
P公司作为一家控股型上市公司，主营营业在下属子公司开展，三家主要子公司包括一家环�？萍脊尽⒁患沂狄倒疽患铱萍脊� � ；繁９臼展河�2014年，主营营业为有色金属接纳 ；实业公司主营营业为有色金属延压及细密加工，主要产品用于航空航天等军事领域，属于军工营业 ；科技公司主营营业为通讯雷达等电子产品研发和生产，主要产品用于航空通讯等军事民用领域 。
2018年以来，由于现实控制人对上市公司爆发大额资金占用、违规担保，危害陆续爆发，公司最先涉及大宗诉讼纠纷，加上自身财务泛起逆境，公司受债务逾期、诉讼、仲裁及执行案件等影响，导致基本账户在内的多个银行账户被冻结，公司资产及持有子公司股权被查封、冻结，生产谋划营业受到严重影响 。阻止退市前，公司各主要子公司主营营业基本障碍，一连谋划能力保存重大不确定性 。
详细在财务方面，近年来，P公司谋划和财务状态一连恶化，2018年至今一连三年泛起亏损，扣非前后净利润均为负值，2020年度营业收入泛起大幅下滑，谋齐整连恶化，基本面没有改善迹象，2018年至今，公司一连三年财务会计报告被出具无法体现意见审计报告 。近三年来公司财务状态详细拜见表1 。
表1 P公司近三年财务状态
科目（亿元）
2020年
2019年
2018年
营业收入
0.81
9.07
21.47
净利润
-1.55
-6.09
-38.13
扣非净利润
-1.70
-1.45
-34.91
净资产
0.39
1.60
10.86
总资产
24.78
24.98
50.06
审计意见类型
无法体现意见
关于这样的“问题公司”，投资者也选择“用脚投票”，公司股票停牌前最后生意日的A股收盘价为0.74元/股，B股收盘价为0.041美元/股，公司A股和B股股票收盘价已一连9个生意日同时低于人民币1元 。
退市新规明确了因生意类退市情形终止上市的股票不进入退市整理期生意，并将其他情形退市整理期限期由30个生意日缩短至15个生意日，进一步简化退市流程，同时铺开退市整理期首日涨跌幅限制 。
退市程序上，除作废生意类退市情形的退市整理期设置、退市整理期首日不设涨跌幅限制、将退市整理期生意时限从30个生意日缩短为15个生意日外，退市新规还作出了2个方面的调解：一是作废暂停上市和恢复上市环节，明确上市公司一连两年触及财务类指标即终止上市 ；二是将重大违法类退市一连停牌时点从收到行政处分事先见告书或法院讯断之日，延后到收到行政处分决议书或法院生效讯断之日 。
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